堪称境内超市大佬的永辉超市如今一举获得了境外产业资本大鳄的青睐，公司拟通过定增方式向一家香港实业公司融资共计人民币约57亿元。

    自8月7日起停牌的永辉超市于8月11晚间发布了董事会公告以及相应的非公开发行股票预案。公司拟向设在香港的The Dairy Farm Company, Limited（下称“牛奶公司”）非公开发行股票，由后者以现金认购方式，按7.00元/股的认购价格，认购前者股份约8.13亿股，这一数量占将发行完成后永辉超市股本总数19.99%，而牛奶有限公司此番的认购总价为逾56.91亿元。

    永辉超市方面为此强调，本次募资意在推动公司抓住市场机遇，快速扩大经营规模，提升市场份额，扩大竞争优势，提高盈利水平和持续发展能力。

发展亟需资金 一举攀得实力“奶牛”

    永辉超市自2010年上市以来经营规模与营业收入一直持续增长。数据显示，该公司营收已由2010年度123.17亿元增长到2013年度305.43亿元，年复合增长率达到35.35%；截止2013年年底，该公司开业门店数量已达288家，同时所签约而待开门店数量达到了140家。根据永辉超市未来发展目标，其计划未来三年年均新开店60家以上，未来三年新开店总数接近200家。

    据了解，一方面伴随着销售规模的迅速扩大，经营网点的不断增加，永辉超市在维持日常经营，诸如品类商品采购、营销推广、员工薪酬与培训，以及老店翻新改造等，亟需必要的开支；另一方面，基于未来长远发展，公司未来几年将在新开门店、物流配送中心、信息化再升级、电商业务平台、自有品牌商品开发和供应链管控，以及行业内兼并收购等方面需要进一步投入，这一切都意味着永辉超市需要有大量的资金配备。

    永辉超市此次选择牛奶公司为非公开发行股票的对象，堪称找到了一头有钱的“奶牛”。

    牛奶公司系Dairy Farm International Holdings Limited（“牛奶国际”）全资孙公司，是牛奶国际在香港的主要经营实体。截至2013年12月31日，牛奶公司经营308家超市、916家便利店、366家健康美容商店以及3家家居用品商店；它还全资拥有中国大陆的万宁（Mannings）业务等，同时间接持有美心（Maxim’s）50%权益。牛奶国际实力更甚，伦敦、新加坡和百慕大三地同时上市。它经营着超过5800家店铺，包括超市、大卖场、便利店、药妆店、家居用品店及饭店，2013年度销售额超过120亿美元，净利润5.12亿美元。

敞开胸怀大海 积极导入产业资本川流

    据悉，牛奶有限公司及其关联方目前在我国大陆市场主要经营7-Eleven便利店、万宁（Mannings）健康美容商店等零售业务，且主要集中在广东省市场，而未曾经营超市或大卖场业务。但是，之所以首选牛奶公司除了主营业务不存在同业竞争之外，永辉超市其实另有一层缘由。

    由于配股或公开增发等融资程序与时间相对繁复偏长，永辉超市上市以来，主要采取发行短期融资券与非公开发行股票的形式募资。但是，发行短融券毕竟时间有限，而上回的非公募资仅2亿多元，对于永辉超市而言这些都显得杯水车薪。据了解，永辉超市上市之前已有汇丰银行旗下的民生超市有限公司作为发起人股东介入，而此公司实质上是一只基金，有出资方约定性的赎回制约，所以到了股份可解禁期后的2012年5月，民生超市开始将所持有约2亿股进行一轮又一轮地抛售，使得永辉超市每每处于股价波动和有损形象的尴尬之中。

    因此，据业内人士透露，永辉超市上市以后在融资上一直致力于物色产业资本对象，而非接纳单一的财务投资者，目的就是期待在融入资金的同时，更能与对方在产业上有所对接，使得后者不追求于股票价值套现，而是长期分享公司的成长果实。于是，永辉超市通过2012年第一回非公开增发，尝试导入了上海糖酒集团和朗源股份两家产业资本对象，虽然当时募资有限，却从中真正尝到了甜头，即后两者对于公司坚定的持股信心，以及彼此业务上的有机对接与合作。

    事实上，永辉超市此番二度非公开发行募资显得颇为从容自在，对象仅攻一家，融资规模却大放异彩。当然，它也为此做足了“功课”，诸如在2012年度10股转增10股的基础上，次年再度10转增10，总股本由上市初期的约7.67亿股，演绎为如今的约32.54亿股。唯有敞开股本的胸怀大海，方可融入更多的资金川流。

充实董监事结构 双方意在多层次战略合作

    根据双方签署的《认购协议》，牛奶公司将可以分别指定两人担任永辉超市非执行董事，以及一人担任公司监事。对此，永辉超市认为，这将使得在公司董事会层面引入国际投资者和产业资本视角，进一步优化完善公司的治理结构，有利于公司拓宽国际化管理和经营思路。

    永辉超市董事会表示，公司看好牛奶公司方面拥有先进的零售经营、公司治理及内控管理等方面的经验，并同时透露了今后双方彼此的业务合作方向，即双方将以股权投资为纽带，加强在全球采购、食品加工与安全、自有品牌产品的开发、高端超市、信息技术与电子商务、人员借调与培训等方面的战略合作，可以进一步降低公司的采购成本、增强供应链管控能力、提高业务运营管理能力。永辉超市方面相信，此举将最终提升公司的核心竞争力和盈利能力，加快推进公司战略目标的实现。

    据悉，永辉超市2014年非公开发行A股股票方案已经公司第二届董事会第二十一次（临时）会议审议通过，尚需公司股东大会批准、商务部原则批复和中国证券会的核准。

    （记者 杨伟中）