继8月中旬苏宁曝出有意在春熙路拿地建商业地产项目后，上海美特斯邦威服饰股份有限公司也在随后传出消息，称已拍得春熙路“京都大厦”的1至5层商业用房及地下车库。近日，有业内人士分析认为，近年来传统连锁企业纷纷抢滩商业地产，或许高额租金以及商业地产的丰厚利润才是其背后的根本原因。 

　　成都商业地产火热  

　　据上海美特斯邦威服饰相关公告，美特斯邦威已以37700万元的价格，成功拍得成都市春熙路步行街大科甲巷43-75号“京都大厦”1至5层商业用房和地下负一层车库，物业总建筑面积为10658.8平方米。其实自购商业物业，这在美邦并非首次。在此之前，美邦服饰已经于今年4月和去年年底在厦门、平顶山、南昌和辽宁丹东市斥资3.7亿元买下四处商业地产。  

　　当然，类似这样的传统连锁企业进军春熙路商业地产，美特斯邦威既不会是第一个，也不会是最后一个。早在8月13日，本网就曾报道，苏宁已瞄准了寸土寸金的春熙路。据了解，苏宁看上的地块为原成都市第一人民医院旧址，该地块目前正在进行土地整理，地块总面积约13353.4平方米，目前苏宁已经对该项目进行了前期考察，拿地意愿十分强烈。据称，苏宁拟在此建设集五星级酒店、甲级写字楼、高档商业于一体的城市综合体标志性建筑。  

　　高额租金推动商业地产  

　　传统连锁企业何以突然出手，抢占成都商业地产“高地”。有分析人士认为，金融危机过后，房地产产业中，住宅恢复最快，而商业地产则较慢，目前商业地产的买进价格相对合理，加之不断升温的通胀预期以及各地黄金商业地块的租金重负，所以传统连锁此时购进物业，不但能卸下重负，亦能指望固定资产的保值、增值。  

　　以美邦服饰为例，半年报显示，今年上半年，美邦服饰营业总收入和营业利润同比增速分别为11.29%和-42.86%，分析人士称，营业利润大幅同比下降的原因在于美邦大力发展直营业务，数据显示，上半年美邦加盟和直营业务收入同比增速分别为-7.39%和42.05%，而直营业务收入占公司主营业务收入的比重由去年同期的37.18%大幅上升至47.58%。  

　　安信证券分析师分析认为，由于美邦上年半开始加速推进直营店的建设，因此在店面租金及租赁押金方面产生了大量费用，同比增长252.66%，所以使得公司营业利润同比下滑了42.86%。  

　　不过，尽管美邦上半年营业利润同比下降了42.86%，但净利润却实现了同比增长28.02%，而这，也正是因为直营业务增加所造成的。  

　　分析人士称，近年来美邦为了提高净利润及加强品牌建设，开始逐渐收缩加盟店业务，而更注重直营店的建设。但直营店的租金费用却是个不小的负担，据相关测算，租金成本往往能占到休闲服饰品牌店铺销售收入的10%-15%，而在一些城市的黄金地段，租金年增长率甚至高达30%，从这个层面来看，租金既是休闲服企业重要的营运成本，也是休闲服企业盈利的关键。  

　　所以，面对高额的租金重负及为了提高利润，美邦服饰上半年毅然决定在商业地产上大展拳脚。据统计，今年前8个月，美邦服饰共买下6处商业地产，涉及金额7.85亿元，同时也在上海等16个省市租下33处门店，涉及租金1.47亿元，买店投入为租店投入的五倍多，而第三、四季度，美邦服饰购置商业地产的行动预计还会继续。  
　　 
　　连锁企业进军商业地产应慎重  

　　成都世家机构首席分析师樊邦勇称，租金正在成为连锁企业的沉重负担，一旦市场出现不景气，企业将会遭遇重创。而通过购置商业地产的方式，既可以使连锁企业获得稳定的店铺资源，也能够减少租金快速上升带来的成本压力，确保其持续的盈利能力，同时亦会令其固定资产增值，即使行业发生变故，商业房产的价值却仍可能为其带来其他的利润。  

　　据樊介绍，虽然一次性购置商业地产，需要大量资金，但是目前很多城市尤其是成都，商业地产铺面空置率仍在增加，所以在这种市场低迷的时候，连锁企业吃进商业地产的确是一笔划算的买卖。  

　　不过，对于连锁企业大量购进商业物业，樊邦勇还是提醒企业要注意风险。樊称，商业地产并不是光有钱就能做的，必须符合两个条件。首先，商业品牌必须足够强势，其次，连锁企业必须靠自己单独整合足够的商家。  

　　“自己购置物业，自主品牌经营也未必是必然趋势。”樊邦勇称，连锁企业自己购置物业不但需要耗费大量的资金，还要具备相当的专业要求才能将商业地产运营好。只有连锁企业品牌经营到了一定高度，具备足够的资源整合能力，再加上资金充足，才应该考虑价值链的进一步延伸、进军商业地产。