在去年连续签约6家门店、新开4家省外分店，创下一连串广州商业历史最新纪录之后，广百股份(SZ .002187)今年继续开足马力。时至今日，再有3家新店纳入广百百货版图。根据广百最新发布的2009财年报告，该公司去年实现营业总收入46.31亿元，同比增长8.84%。根据民生证券研究所研究员史萍的观点，2009年广百营业收入的增长正是来自于原有门店的内生增长和年内新开门店的外延增量。 

　　谋划3家新店1家扩场 

　　今年1月27日，广百河源大地集团签订项目合作意向书，向后者租赁大地广场1.9万平方米物业筹备开设新店。日前，广百股份再次发布公告披露，该公司董事会同意承租花都凤凰广场A区约4万平方米商业物业和珠江新城太阳城广场2.6平方米商业物业，开设花都及珠江新城门店。 

　　据悉，广百股份将为花都店投资500万元成立全资子公司，预计投资总额为4400万元。而珠江新城店将投资510万元与广州百嘉信集团有限公司共同出资组建子公司，其中广百占51%的股份，开设该门店的投资总额约为4000万元。另外，新大新番禺店扩场，扩大经营面积9200平方米。 

　　不过，上述花都、珠江新城扩张项目目前还未签署协议，广百方面预计，新设门店有望在2010年年底前开业，而番禺新大新扩场进度应该更快。知情人士透露，番禺店是新大新旗下主力门店之一，其销售规模仅次于新大新北京路总店和东山广场店，其2009年净利润达到238.76万元，预计扩场后随着建筑面积扩大到1 .84万平方米，将成为新大新子公司下最大的门店。 

　　2010年有计划融资 

　　广百股份目前储备项目总面积已达18 .72万平，不考虑湛江店，2010年新开面积也有望超过15万平方米，是2009年的近2倍。广发证券资深分析师欧亚菲认为，在网点拓展方面，广百推进粤东、粤西战略布局，巩固了该公司在广东零售市场的龙头地位。 

　　按照广百规划，2010年将再新开3家门店，推进已签约成都、武汉项目的开业，同时寻找合适的发展网点，继续签订2011年的发展项目，确定2012年的发展目标。据悉，广百2010年将继续加大同行的并购力度，寻求新的收购项目，择机向省外其它城市发展，实现规模快速扩张。 

　　史萍表示，从广百2009年现金流状况来看，经营活动、投资活动产生的现金流净额下降比较明显，尽管该公司没有长期借贷，但短期借贷有较大幅度增加，说明公司新开门店所需资金较大。广百在年报中表示，该公司2010年计划在适当的时候通过证券市场筹措资金，用于新开门店和收购项目。 

　　大规模促销牺牲利润 

　　据广百股份近日披露的2009财年报告显示，广百去年实现收入和归属于母公司的净利润分别为46 .31亿元和1 .66亿元，略低于此前预期。对此，中信证券研究部赵雪芹认为，主要是大规模促销虽然带动了规模增长，但牺牲了利润;其次两家电器批发公司合并拉低了整体毛利率。而广发证券欧亚菲认为，新大新整合效应尚未体现。 

　　不过，广百百货旗下北京路总店、天河店、新市店以及广百新一城增幅表现好于预期。 

　　（记者：田爱丽）